爱旭股份(600732):ABC组件订单饱满,静待后续盈利兑现
中金公司 2025-05-26发布
#核心观点:
1、ABC组件平均量产交付效率行业领先,量产转换效率达24.6%,有望通过满屏技术提升至25%以上。
2、ABC组件订单饱满,2024年至1Q25累计新增订单近15GW,预计全年出货量同比+200%至18GW以上。
3、ABC组件在国内外市场具有价格优势,海外户用交付价格可达1元/W,国内价格相对坚挺。
4、1Q25公司实现毛利率和经营现金流转正,单ABC组件毛利端接近3-4分/W,2Q25业绩有望持续改善。
#盈利预测与评级:
维持2025/2026年盈利预测不变,维持跑赢行业评级及目标价14元,对应2026年25倍P/E,较当前股价有20%上行空间。
#风险提示:
光伏需求不及预期;新技术量产进度和产品性价比不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。