百润股份(002568):积极拥抱新渠道,关注新品节奏-事件点评

#核心观点：

   1、公司旗下百利得威士忌、椒语金酒、岭洌伏特加于5月24日起上架歪马平台。

   2、酒类即时零售市场快速增长，2023年规模不到200亿元，2024年增长至360亿元，预计2027年达1000亿元，渗透率6%。歪马送酒作为美团旗下品牌，拥有超1000家门店，覆盖多个省市，提供最快15分钟送达服务。

   3、公司通过歪马平台探索即时零售新方向，加强年轻消费群体触达，提升品牌认知，助推烈酒业务发展。百利得系列定位亲民，崃州系列强调品质，预计25Q2起陆续发货。

   4、预调酒业务将继续打造产品矩阵，威士忌业务推出新品，招商进展顺利，锚定全年目标。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收为35、40、47亿元，同比+15%、+14%、+18%，归母净利润为8.1、9.7、11.8亿元，同比+12%、+20%、+22%，对应PE为34、28、23倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   预调酒销售不及预期、新品威士忌渠道拓展和动销可能低于预期、食品安全问题。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。