移远通信(603236):模组出货量稳居龙头地位,AI模组和解决方案广泛布局

#核心观点：

   1、移远通信2024年营收185.94亿元，同比+34.14%；归母净利润5.88亿元，同比+548.49%。2025Q1营收52.21亿元，同比+32.05%；归母净利润2.12亿元，同比+286.91%。

   2、5G模组产品线持续丰富，在智慧城市、工业互联网等领域发力，布局5G-A生态。LTE领域新品覆盖智能表计、资产追踪等场景。

   3、车载业务布局早、收入占比高，产品线丰富，服务全球60多家tier1和40多家整车厂。5G补偿器产品量产，获国内头部车企认可。

   4、工业智能领域发布宝维塔Provecta AI品牌，应用于缺陷检测等多个垂直领域。推出边缘计算盒子AIBox，应用于农副产品分选等场景。

   5、ODM业务收入2024年同比增长超70%，PDA产品线落地多个5G项目，POS支付产品线提供多种合作模式。

   6、AI大模型解决方案以"LLM+RAG+Agent"技术三角为核心，推出"模音云犀"多模态音视频交互解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润8.52/10.27/12.75亿元，同比增长44.9%/20.5%/24.1%；对应EPS为3.26/3.93/4.87元，维持"增持-A"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争激烈导致毛利率下滑风险，外汇波动风险，海外科技贸易摩擦风险导致车载等业务收缩风险，ODM业务发展不及预期风险。

  

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