海利得(002206):工业丝价差修复明显,越南基地业务向好-跟踪点评
国泰海通 2025-05-24发布
#核心观点:
1、涤纶工业丝价差同比修复明显,4月月度毛利润为538元/吨,同比+185.46%,毛利率为6.15%。
2、公司涤纶长丝产品分为非车用丝及车用丝,其中车用涤纶工业丝产品性能优于国内同行达到国际先进水平。
3、越南子公司持续满产满销,2024年度实现净利润1亿元,产品销售结构进一步优化。
4、公司积极研发新产品,LCP纤维已具备生产能力,PEEK纤维处于研发送样阶段,拒海水聚酯工业丝产品已通过ABS测试认证。
#盈利预测与评级:
维持“增持”评级。预计2025-2027年EPS分别为0.44、0.47、0.52元。给予2025年15倍PE,目标价为6.59元。预计2025-2027年营业收入分别为5,924、6,101、6,328百万元,净利润分别为511、552、599百万元。
#风险提示:
市场开拓不及预期,原材料价格上涨。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。