海利得(002206):工业丝价差修复明显,越南基地业务向好-跟踪点评

#核心观点：

   1、涤纶工业丝价差同比修复明显，4月月度毛利润为538元/吨，同比+185.46%，毛利率为6.15%。

   2、公司涤纶长丝产品分为非车用丝及车用丝，其中车用涤纶工业丝产品性能优于国内同行达到国际先进水平。

   3、越南子公司持续满产满销，2024年度实现净利润1亿元，产品销售结构进一步优化。

   4、公司积极研发新产品，LCP纤维已具备生产能力，PEEK纤维处于研发送样阶段，拒海水聚酯工业丝产品已通过ABS测试认证。

  

   #盈利预测与评级：

   维持“增持”评级。预计2025-2027年EPS分别为0.44、0.47、0.52元。给予2025年15倍PE，目标价为6.59元。预计2025-2027年营业收入分别为5,924、6,101、6,328百万元，净利润分别为511、552、599百万元。

  

   #风险提示：

   市场开拓不及预期，原材料价格上涨。

  

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