东方盛虹(000301):2025Q1净利润环比大幅修复,关注公司中长期增长-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司净利润受原油价格震荡拖累，全年实现营业收入1376.75亿元，同比-1.97%；归母净利润-22.97亿元，同比-420.33%。

   2、2024年销售毛利率8.43%，同比下降2.84个百分点；销售净利率-1.66%，同比下降2.17个百分点。

   3、2025Q1净利润大幅修复，实现归母净利润3.41亿元，环比2024Q4的-8.78亿元明显改善。

   4、公司在石化及化工新材料、聚酯化纤领域形成烯烃、芳烃"双链"并延的产业格局，具备"油头、煤头、气头"全覆盖优势。

   5、盛虹炼化一体化项目符合"少油多化，分子炼油"行业趋势，具备向下游精细化工延伸的先发优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为1242.00、1316.52、1369.18亿元，归母净利润分别为12.63、24.02、27.77亿元，对应PE分别46.6、24.5、21.2倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。