康隆达(603665):主业触底回升,25Q1开门红-24年报＆25Q1财报点评

#核心观点：

   1、康隆达2024年营收15.2亿（-2.7%），归母净利-4.9亿（-120%）；2025Q1营收3.8亿（+42.2%），归母净利润1.14亿，同比扭亏。

   2、25Q1毛利率21%，净利率30%（扣非后7.9%），扣非ROE4.5%，为近9个季度最好水平。

   3、越南一期项目设计产能为20条劳保产线（800万打/年）和12条一次性医疗手套产线（350万箱/年），预计满产后贡献产值10亿元。

   4、子公司金昊新材料具备超高分子量聚乙烯纤维产能约1000吨/年，主要用于国防和警用领域，未来有望应用于机器人领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年归母净利润为1.61/2.28/2.92亿元，对应PE分别为24/17/13倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   锂盐业务波动，出口政策环境变化，汇率波动，产能爬坡不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。