华工科技(000988):与立讯精密强强联合,深度布局3D打印

#核心观点：

   1、华工科技全资子公司华工激光拟与立铠精密合资成立苏州立华科技有限公司，注册资本20,000万元，华工激光出资14,000万元（占比70%），立铠精密出资6,000万元（占比30%）。

   2、合资公司将专注于3D增材SLM制造技术的研发，提升打印精度、速度和材料适用性，拓展3D打印在3C消费、汽车电子、医疗等领域的应用。

   3、3D增材SLM制造技术具有绿色制造特性和高材料利用率优势，材料利用率可达90%以上，符合全球低碳制造趋势。

   4、在消费电子领域，3D打印的核心优势在于轻量化、结构创新、降本增效和可持续性，未来有望成为高端电子产品制造的主流技术之一。

   5、合资公司将打造智能化3D车间和数字化载体，提供"设计-制造-服务"一体化解决方案，推动传统制造业向数字化、智能化、个性化方向发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为17.21、22.97、29.59亿元，同比增长41.0%、33.5%、28.8%，对应PE分别为24、18、14X。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   3D打印业务进展不及预期的风险、光联接业务进展缓慢的风险、行业竞争加剧导致盈利能力波动的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。