奥拓电子(002587):Q1业绩大幅改善,新拓抖音品牌服务业务

#核心观点：

   1、奥拓电子2024年实现营收7.22亿元，同比增长9.78%；归母净利润为-3853.01万元，拟每10股派发现金红利0.20元（含税）。

   2、2025年第一季度营收1.85亿元，同比增长2.72%；归母净利润1360.27万元，同比增长2139.84%。

   3、2024年净利润亏损主要系计提信用减值损失增加至5403.36万元所致。2025年一季度业绩改善得益于信用减值损失同比减少及费用控制良好。

   4、国内市场营收4.70亿元，同比增长37.64%。截至2025年3月末在手订单及中标金额合计约3.83亿元。

   5、子公司创想数维2024年营收1582.27万元，同比增长36.14%，成为抖音本地生活服务商，服务50个以上头部品牌。

   6、公司累计交付36块LED电影屏，承接25个XR/VP虚拟影棚项目，全球累计承接92个XR/VP项目。

   7、公司连续14年现金分红，累计分红约5.14亿元，分红比例65.14%（不含回购）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为8/9.2/10.4亿元，归母净利润分别为0.6/0.8/1亿元，EPS分别为0.09/0.13/0.15元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求修复不及预期风险，订单落地节奏不及预期风险，项目回款风险，AI技术监管风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。