中南传媒(601098):盈利能力稳定,持续稳健分红回馈投资者-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、公司主营稳健，持续高比例分红回馈投资者，2024年股利支付率72%，自2010年上市以来平均股利支付率为53.26%，派现融资比为253%。

   2、2024年公司实现营业收入133.49亿元，同比下降1.94%；实现归母净利润13.7亿元，同比下降26.12%，主要受财税政策变化影响，系一次性调整，不影响公司税前利润和现金流。

   3、2025年一季度公司实现营收28.74亿元，同比下滑4.18%，实现归母净利润3.69亿元，同比增长29.99%。

   4、教辅业务保持平稳增长，2024年教材教辅营业收入同比增长5.32%，一般图书在全国综合图书零售市场的实洋占有率从上年同期3.80%提升到5.37%，排名第二。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS分别为0.96/1.00/1.04元，参考可比公司，给与公司2025年19倍动态PE，对应目标价18.24元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   图书主营政策监管不确定性，一般图书收入下滑风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。