黑猫股份(002068):超导电炭黑进展顺利,国产替代有望加速-事件点评

#核心观点：

   1、公司超导电炭黑产品已送样给下游多个行业进行测试，开拓多种应用方向。

   2、我国是最大的炭黑生产国，但特种炭黑进口依赖度较高，中美贸易摩擦背景下国产替代进程或将加速。

   3、公司超导电炭黑产能达3万吨/年，已推出4-6款产品，以及几款开发待验证产品。

   4、国内炭黑行业集中度仍有较大提升空间，公司是国内炭黑行业龙头企业，产能占比12.7%。

   5、2025年1-4月，我国炭黑表观消费量同比+13.3%，出口量同比+17.7%，下游需求保持稳健。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.05/2.60/3.03亿元，对应PE为43.71X/34.38X/29.54X，首次覆盖，予以"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、下游需求不及预期、原材料成本波动风险，业绩预测和估值不达预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。