可川科技(603052):功能性器件稳步成长,复合集流体+光模块放量可期-年报和一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入7.83亿元，同比增长8.21%，归母净利润6640.93万元，同比下滑30.34%。

   2、2025年第一季度，公司实现营业收入2.02亿元，同比增长27.66%，归母净利润1076.94万元，同比下滑48.82%。

   3、公司在传统消费电子领域通过技术创新开拓新产品应用领域，CMOS芯片保护膜产品逐步实现量产。

   4、公司布局复合集流体业务，已完成淮安锂电池新型复合材料项目一期厂房建设，具备复合铝箔规模化量产能力。

   5、公司设立可川光子，布局400G/800G高速率光模块和激光传感器产品，已形成完整工艺流程并具备量产能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的净利润分别为1.56亿、2.53亿和3.27亿元，当前股价对应PE 31.97、19.72和15.27倍，下调至增持评级。

  

   #风险提示：

   1、下游需求复苏不及预期；

   2、新品研发失败，新品渗透率提升不及预期；

   3、新品量产不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。