盛和资源(600392):拿下世界级稀土矿,资源全球化布局更进一步-公司动态报告

#核心观点：

   1、盛和资源全资子公司拟收购澳大利亚上市公司Peak Rare Earths Limited 100%股权，Peak核心资产为坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目（权益比例84%）。

   2、Ngualla稀土矿是世界规模最大、品位最高、成本最低的稀土矿床之一，矿石资源量214.4百万吨，平均品位2.15%，折合461万吨REO；储量18.5百万吨，平均品位4.8%，折合88.7万吨REO。

   3、项目预计2025年一季度完成最后投资决策，2027年一季度实现首批精矿产出，项目寿命期24年，预计平均年产REO1.62万吨。

   4、收购合计金额1.58亿澳元（7.43亿人民币），Ngualla矿山总资本开支预计为2.87亿美元，单位REO成本为4735美元/吨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年分别实现归母净利润6.07/6.55/7.63亿元，对应PE分别为35/33/28倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   项目收购及建设进度不及预期风险、稀土价格大幅波动风险、海外市场经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。