威高骨科(688161):集采风险出清,基本面边际向好趋势明确-深度研究

#核心观点：

   1、2024年业绩修复超预期，营收与净利润全面恢复增长，扭转了自2022年以来的下滑趋势。

   2、核心产品线量价齐升，关节、脊柱、创伤三大产品线销量同比增长，其中关节类产品销量增长51.67%。

   3、集采风险出清，产品价格稳中有升，未来大幅降价风险降低。

   4、多元化研发布局，拓展集采外业务，组织修复业务成为新的业绩增长点。

   5、老龄化趋势带动骨科市场需求增长，适应症人群扩大，手术量有望提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收15.75/18.21/21.10亿元，归母净利润2.65/3.17/3.61亿元，对应EPS分别为0.66/0.79/0.90元，PE分别为39.30/32.83/28.79倍。维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发失败风险；产品集采降价风险；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。