赛微电子(300456):2024年收入下降7.3％,瑞典、北京产线处于持续扩产状态

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入12.05亿元，同比下降7.31%，归母净利润-1.70亿元，同比下降264.07%。

   2、2025年一季度营业收入2.64亿元，同比下降2.24%，归母净利润0.03亿元，同比增加0.14亿元。

   3、2024年MEMS晶圆制造收入6.56亿元，同比增长31.52%，毛利率33.19%；MEMS工艺开发收入3.42亿元，同比下降4.19%，毛利率39.90%。

   4、瑞典8英寸产线总体产能8.4万片/年，产能利用率39.96%，生产良率73.46%。

   5、北京8英寸产线总体产能15.3万片/年，产能利用率25.32%，生产良率86.38%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入15.60/18.77/22.30亿元，归母净利润1.39/2.77/4.74亿元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   产能释放不及预期；客户验证不及预期；下游需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。