正帆科技(688596):年报一季报业绩亮眼,看好opex永续经营带动公司长期高增-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年度公司实现营业收入54.69亿元，同比增长42.63%；归母净利润5.28亿元，同比增长31.50%；扣非归母净利润4.88亿元，同比增长43.8%。

   2、2025Q1公司实现营业收入6.77亿元，同比增长14.94%；归母净利润0.34亿元，同比增长38.23%；扣非归母净利润0.25亿元，同比增长50.77%。

   3、OPEX业务收入同比增长58.5%，占比提升至31.0%，新签合同占比44.8%。

   4、半导体业务收入占比提升至50.8%，新兴市场收入占比达11.5%。

   5、MRO业务在24年内取得了同比123.4%的增长，已在全国建立了14个服务站。

   6、公司通过员工持股计划激励人才，包含一名董事、一名董事会秘书及不超过68名中层管理人员及核心业务骨干。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026年公司归母净利润为7.25/9.46亿元，新增2027年归母净利润预测为12.80亿元，维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   技术人才流失的风险、供应链波动的风险、员工持股计划实施不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、财税政策变动的风险、国际贸易摩擦的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。