科强股份(873665):下游轨交景气度企稳回升,积极布局汽车等新业务板块-北交所信息更新

#核心观点：

   1、2025Q1实现营收6527万元（-17.65%），归母净利润1003万元（-49.36%），主要受光伏行业竞争加剧影响，硅胶板业务营收降幅较大。

   2、2025Q1毛利率为34.96%，同比-7.87pct，主要系硅胶板同业竞争激烈导致销售价格下降。

   3、2024年公司实现营收3.37亿元（-3.69%），归母净利润6210万元（-17.50%）。

   4、公司为高性能特种橡胶制品“小巨人”企业，产品主要应用于光伏、轨道交通等行业。

   5、2024年车辆风挡折棚棚布业务实现营收1.24亿元（+32.22%），毛利率42.45%（+1.38pct）。

   6、2024年研发投入0.16亿元（+7.63%），2025Q1研发费用率为5.60%（+1.03pct）。

   7、新布局有机硅汽车用皮革业务已取得相关汽车质量管理体系认证证书。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.70/0.84/1.04亿元，当前股价对应PE分别为26.6/22.0/17.8倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、毛利率下降风险、存货减值风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。