隆鑫通用(603766):管理优化、出海景气,大排量摩托快速放量-深度研究

#核心观点：

   1、公司是国内领先的摩托车及发动机和通用机械供应商，聚焦大排量高附加值摩托车产品，销量领先。

   2、无极品牌已成长为国内高端摩托车的头部品牌，并在欧洲市场形成品牌知名度和市场影响力。

   3、公司爆款产品持续热销，SR250GT、CU525、DS900X等产品在各自细分市场表现优异。

   4、2024年无极系列产品实现销售收入31.54亿元，同比增长111.43%，其中国内增长114.45%，出口增长107.50%。

   5、2025年1季度无极系列产品实现销售收入8.57亿元，同比增长41.75%，其中250cc以上产品增长81.20%。

   6、通用机械业务行业周期向上，公司积极拓展非北美业务，降低对北美市场的依赖。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025、2026、2027年公司分别实现归母净利润17.93、20.88、24.95亿元，对应PE分别为14.9、12.8、10.7倍，首次给予"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   贸易摩擦风险、汇率变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。