厦门国贸(600755):业绩显著承压,股东回报积极

#核心观点:

   1、2024年公司营收3544.4亿元,同比下降24.3％,归母净利润6.3亿元,同比下降67.3％。

   2、2024年第四季度营收681.1亿元,同比增长0.9％,归母净利润-0.9亿元,同比下降275.4％。

   3、公司推进"三链融合"新模式,优化业务结构,主要经营品种稳中有进,供应链管理总体期现毛利率同比提升0.36pct至1.83％。

   4、2024年现金分红总额约7.2亿元,现金分红比例114.32％,对应股息率5.3％。

   5、预计1Q25归母净利润4.1-4.3亿元,同比增长0％～5％。

  

   #盈利预测与评级:

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.9/14.8/18.2亿元,对应PE分别为11.6/9.3/7.6X,维持"买入"评级。

  

   #风险提示:

   1、大宗商品价格大幅波动;

   2、坏账损失增加风险;

   3、汇率波动风险。

  

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