浙江荣泰(603119):立足云母优质赛道,展人形机器人新篇-深度研究

#核心观点：

   1、公司是耐温绝缘云母材料龙头，产品用于新能源车电池热失控安全件，客户包括特斯拉、大众、宝马等知名车企。2024年收入11.4亿元（+42%），归母净利润2.3亿元（+34%），毛利率34.55%，净利率20.29%。

   2、云母材料在新能源车电池绝缘材料中渗透率提升，预计2027年全球市场规模达123.7亿元，23-27年CAGR为40.5%。

   3、公司拟收购狄兹精密51%股权进军微型丝杠领域，有望依托新能源汽车客户优势进军人形机器人精密零部件领域，打造第二增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为3.35/4.49/6.40亿元，给予25年60倍PE估值，对应合理价值55.28元/股，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险，下游行业技术路线风险，原材料价格波动风险，宏观经济和下游行业需求波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。