圣泉集团(605589):合成树脂销量稳步提升,AI驱动先进电子材料加速放量
山西证券 2025-05-19发布
#核心观点:
1、2024年公司实现收入100.20亿元,同比增长9.87%;归母净利润8.68亿元,同比增长9.94%。2025年第一季度营收24.59亿元,同比增长15.14%;归母净利润2.07亿元,同比增长50.46%。
2、合成树脂类产品2024年营收53.43亿元,同比增长4.33%,销量69.56万吨,同比增长8.85%。2025年第一季度营收12.82亿元,同比增长10.33%,销量16.63万吨,同比增长10.23%。
3、先进电子材料及电池材料2024年加速发展,PPO树脂和碳氢树脂产线建成投产,满足5G/6G高频高速覆铜板要求。2025年第一季度销售收入3.60亿元,同比增长31.30%,销量1.76万吨,同比增长11.08%。
4、大庆基地“100万吨/年生物质精炼一体化项目”2024年6月复产,2025年第一季度实现销售收入2.36亿元,同比增长14.10%,顺利实现减亏。
#盈利预测与评级:
预测2025年至2027年,公司分别实现营收117.86/130.49/142.16亿元,同比增长17.6%/10.7%/8.9%;实现归母净利润11.81/14.49/16.81亿元,同比增长36.1%/22.7%/16.0%,对应EPS分别为1.40/1.71/1.99元,PE为19.3/15.7/13.6倍,维持“增持-A”评级。
#风险提示:
原材料价格波动风险;宏观经济波动风险;安全生产风险;项目建设、投产进度不及预期风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。