冀东水泥(000401):激励计划彰显变革决心,堪当北方水泥整合引领者-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司发布限制性股票激励计划草案，拟以3.41元/股向高管及核心人员授予不超过2,658万股限制性股票。

   2、股权激励考核条件包括26-28年净资产现金回报率、扣非归母净利润累计增长率、全员劳动生产率、燃料替代率等指标。

   3、股权激励目标完成的实施路径包括加快北方市场整合、维护区域价格稳定、降本增效、折旧方案变更等。

   4、公司作为北方水泥行业整合的引领者，叠加内部股权激励变革，业绩考核实现的确定度较高。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营收分别为230.72、231.13、237.52亿，归母净利润分别为2.02、5.68、8.13亿，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   行业供给超预期增加；下游需求不及预期；成本超预期升高。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。