康比特(833429):成功进入山姆渠道,有望打开增长新通道-公司点评报告

#核心观点：

   1、康比特产品“康比特益生菌电解质粉”成功进入山姆渠道，有望借助渠道势能打开增长空间。

   2、公司核心聚焦运动营养食品领域，24年蛋白增肌类及能量胶系列产品实现高增长。

   3、山姆渠道的背书有望加速公司在新零售渠道的拓展，未来或有更多SKU进入相关渠道。

   4、公司持续强化品牌定位、聚焦爆品突破创新、加强渠道开发建设、搭建高效管理体系。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年归母净利润分别为1.11/1.51/2.00亿元，同比增长25%/36%/32%，对应PE分别为31X/23X/17X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求增长不及预期、新渠道拓展不及预期、市场竞争加剧、食品安全风险等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。