曼恩斯特(301325):储能业务逐渐放量,布局新业务发展可期-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收16.99亿元，同比增长113.7%；归母净利润0.31亿元，同比下降91.01%。

   2、2025Q1公司营收4.38亿元，同比增长139.2%；归母净利润0.06亿元，同比下降90.24%。

   3、传统锂电业务承压，2024年涂布应用类业务营收4.7亿元，同比下降40%。

   4、储能业务实现突破，2024年能源系统业务营收12.2亿元，占总营收72%。

   5、公司布局泛半导体行业和机器人行业，已在钙钛矿等领域获得订单，并与宇树科技达成战略合作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.61/2.47/3.21亿元，当前市值对应PE分别为51/34/26倍。给予2025年60x PE，对应目标价67.32元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   新业务进展不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧等。

  

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