旺能环境(002034):零碳智算中心完成备案,AIDC协同积极推进-2025年一季报点评

#核心观点:

   1、公司2025Q1实现收入8.74亿元,同比增长11％;归属净利润2.01亿元,同比增长11％;扣非归属净利润2.00亿元,同比增长11％。

   2、固废主业稳健经营:生活垃圾处置收入同比增长8％至6.56亿元;餐厨垃圾处置收入同比增长20％至1.07亿元;BOT建造收入2609万元;污泥业务收入同比下滑52％至1430万元。

   3、公司在手生活垃圾焚烧发电项目合计22,570吨,其中已运营21,820吨;2025Q1完成发电量73,874万度,上网电量62,091万度,平均上网电价0.53元/度(不含税)。

   4、两家项目公司垃圾处置费完成调价,禹州旺能从60元/吨提至80元/吨,汕头澄海洁源从72元/吨提至88元/吨。

   5、AIDC协同业务积极推进,湖州"零碳智算中心"已完成备案,项目正处于客户对接阶段。

  

   #盈利预测与评级:

   维持"增持"评级。维持公司2025-2027年预测净利润分别为6.88、7.18、7.54亿元,对应EPS 1.59、1.66、1.74元。给予2025年15倍PE,上调目标价至23.85元。

  

   #风险提示:

   项目进度低于预期、再生资源业务低于预期等。

  

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