兰剑智能(688557):智能物流系统解决方案提供商,积极拓展海外市场

#核心观点：

   1、公司是软硬件一体的智慧物流系统解决方案提供商，覆盖仓储物流自动化系统核心设备与软件，拥有40余项核心技术。

   2、2024年公司实现营业收入12.08亿元，同比增长23.80%；归母净利润1.12亿元，同比增长1.48%。

   3、2025年一季度公司实现营业收入1.77亿元，同比增长147.0%，归母净利润164.49万元，同比亏转盈。

   4、海外市场开拓显著，2024年海外项目落地2.4亿元，同比增长281%；新增订单15.37亿元，同比增长39.73%。

   5、截至2024年底，公司在手订单12.98亿元，同比增长18.97%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司收入分别为15.93/19.76/23.98亿元，归母净利润分别为1.63/2.08/2.61亿元，对应PE15.82x/12.38x/9.90x。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   国内外宏观形势变化超出预期，技术被赶超或替代，市场竞争加剧，盈利预测和估值模型不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。