东软集团(600718):变革效果初步显现,智能化转型开启新周期-2024年报＆2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年全年实现营业收入115.6亿元，同比增长9.64%；归母净利润0.63亿元，同比下降14.7%，扣非后归母净利润-0.36亿元，同比实现减亏。

   2、2025年一季度实现营业收入18.5亿元，同比增长1.06%；归母净利润-0.12亿元，由盈转亏，扣非后归母净利润-0.51亿元，亏损同比扩大488.77%。

   3、智能汽车互联业务营收41.00亿元，同比增长4.70%；医疗健康及社会保障业务营收22.61亿元，同比下降12.08%；智慧城市业务营收24.34亿元，同比增长49.95%；企业互联及其他业务营收27.65亿元，同比增长13.64%。

   4、智能汽车互联业务全球化拓展取得进展，整体出货量同比增长超30%，新增定点金额同比增速近40%，整体出货量增长达65%。OneCoreGo全球车载智能出行解决方案覆盖110多个国家和地区。

   5、2024年“AI+医疗”领域AI应用新签合同4.88亿元，同比增长106%；“AI+汽车”领域形成丰富产品矩阵并推进“舱行一体”技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入为128.54、145.37、165.74亿元，归母净利润为4.25、5.82、6.81亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新战略拓展不及预期；利润修复不及预期；下游客户需求复苏不及预期；市场竞争加剧。

  

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