奥迪威(832491):公司业绩稳健增长,新品逐渐放量

#核心观点：

   1、奥迪威2024年营业收入为6.17亿元，同比增长32.13%，归母净利润为0.88亿元，同比增长13.87%。2025年一季度营业收入为1.57亿元，同比增长26.25%，归母净利润为0.23亿元，同比增长12.90%。

   2、2024年毛利率34.81%，同比-3.26 pct，2025年Q1毛利率为35.25%，同比+1.04 pct。

   3、公司收入增长主要原因为产品升级、技术升级，提升了产品的核心竞争力后取得了下游市场和客户的认可，需求订单增加。

   4、AK II车载超声波传感器已实现大批量交付，能满足功能安全要求并适配AVP L2以上自动驾驶等级。

   5、公司正在推进多模态行泊复用车载超声波传感器研究与开发、微型压电气泵技术的研究与开发、水下测距和通信传感器、高精度流量器件及模组产品、无铅压电陶瓷传感器产品等多个研发项目的研究。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为7.91、10.31、13.75亿元，同比增长28.23%、30.27%、33.34%，归母净利润为1.00、1.24、1.62亿元，同比增长14.06%、24.31%、30.11%，维持公司增持评级。

  

   #风险提示：

   智能驾驶渗透率提升不及预期的风险；智能水表渗透率提升不及预期的风险；消费电子技术更迭缓慢的风险；机器人行业发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

  

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