芒果超媒(300413):内容持续创新与突破,文化与科技融合发展

#核心观点：

   1、芒果超媒在2025年芒果领鲜大会上展示了全品类内容焕新，包括综艺、剧集、亲子、短剧微综等。

   2、剧集板块发布88部剧集片单，其中5部为S+剧集，女性和青春赛道项目占比分别为28.4%和34.1%。

   3、综艺方面计划开启经典IP《乘风》户外篇、发起《声生不息》青春季、重启《向往的生活》，并发布13部创新综艺样片。

   4、公司战略重心在于发展会员规模，加大重点剧集投入，同时关注综艺内容创新和广告客户需求。

   5、湖南广电文化和科技融合已明确为核心战略，公司业务新技术应用潜力和融合生态建设值得关注。

  

   #盈利预测与评级：

   维持盈利预测不变。现价对应24.5/22.3倍2025/2026年P/E。维持跑赢行业评级和目标价31元，对应32/29倍2025/2026年P/E，较现价有31.4%的上行空间。

  

   #风险提示：

   广告招商恢复缓慢，会员增长不及预期，内容监管趋严。

  

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