中原传媒(000719):核心业务稳健,积极回馈股东-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入98.57亿元，同比增长0.24%；归母净利润10.30亿元，同比下降25.84%；扣非归母净利润12.50亿元，同比增长12.11%。

   2、2025年一季度公司实现营业收入19.16亿元，同比增长1.04%；归母净利润1.10亿元，同比增长234.61%；扣非归母净利润1.04亿元，同比增长244.22%。

   3、2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税），共计派发现金6.14亿元，约占归母净利润59.61%。

   4、分业务来看：出版业务营收32.69亿元（+3.37%），发行业务营收80.56亿元（+0.68%），物资销售业务营收17.85亿元（-1.77%），印刷业务营收5.94亿元（+2.80%）。

   5、公司中标2024-2027年义务教育免费教科书采购项目，未来三年相关业务有望保持稳健增长。

   6、公司持续推进科技赋能，加速数智化转型，在教育服务端持续建设数字教育平台。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现营业收入分别为101.22/103.65/105.94亿元，实现归母净利润13.17/14.14/14.77亿元，EPS分别为1.29/1.38/1.44元。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、数字化转型升级风险

   2、税收优惠及财政补贴政策进一步变动的风险

   3、知识产权被侵害的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。