晶晨股份(688099):一季度收入创同期历史新高

#核心观点：

   1、晶晨股份2025Q1实现营收15.30亿元，同比增长10.98%，环比增长18.93%；归母净利润1.88亿元，同比增长47.53%，环比下降17.52%。

   2、一季度收入创同期历史新高，智能化驱动市场需求上升，公司营收与净利润保持较高的同比增速。

   3、2025Q1公司综合毛利率为36.23%，同比提升2.01pct，环比下降0.97pct。

   4、2025Q1研发费用为3.59亿元，同比增长9.22%，研发费用率为23.45%。

   5、智能家居类芯片销售额同比增长超50%，单季度出货量超1,000万颗；WiFi芯片出货量同比增长超35%。

   6、公司各产品线已有超过15款商用芯片携带自研的智能端侧算力单元，出货量已达近400万颗。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为11.29、14.59、17.77亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、市场竞争加剧风险；

   2、海外业务拓展存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。