八一钢铁(600581):新疆龙头钢企,具备区位优势-2024年报暨2025一季报业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收186.69亿元，同比下降18.73%；归母净利润-17.52亿元，同比下降50.65%。

   2、2025Q1公司营收35.11亿元，同比增长0.60%，环比下降8.71%；归母净利润-3.70亿元，同比增长10.18%，环比下降20.59%。

   3、公司优化产品结构，2024年钢材产销量分别为493、497万吨，同比下降11.37%、12.06%；2025Q1钢材总销量101万吨，同比增长12.07%。

   4、公司是新疆地区最大钢企，具备较强区位优势，未来将受益于"一带一路"发展。

   5、行业供需格局有望改善，钢铁需求有望逐步企稳，供给端将持续实施粗钢产量调控。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2026年归母净利润预测为5.04/6.03亿元（原1.48/2.33亿元），新增2027年预测为7.24亿元；对应2025-2027年EPS为0.33/0.39/0.47元。给予2025年3.5倍PB估值，目标价3.79元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   钢铁需求大幅下降，钢铁供给端收缩不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。