鸿路钢构(002541):一季度业绩超预期,经营拐点或现-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度营业收入48.15亿元，同比增加8.78%；归母净利润1.37亿元，同比下降32.78%；扣非归母净利润1.15亿元，同比增加31.27%。

   2、一季度钢结构产品产量约104.91万吨，同比增长14.29%；新签销售合同额70.52亿元，同比增长1.25%。

   3、2025年一季度毛利率为9.83%，同比下降0.76个百分点；期间费用率为6.21%，同比下降0.97个百分点。

   4、公司规模化投入使用近2000台焊接机器人，通过智能化制造降低生产成本。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS为1.30/1.51/1.75元/股，对应PE为15x/13x/11x。给予2025年20x估值，目标价25.97元/股，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   原材料钢材等价格波动风险，行业竞争加剧风险，智能化降本增效不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。