赛轮轮胎(601058):成本压力下业绩逆势增长,全球化布局持续推进-公司简评报告

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入318.02亿元，同比增长22.42%，归母净利润40.63亿元，同比增长31.42%。2025年一季度营业收入84.11亿元，同比增长15.29%，归母净利润10.39亿元，同比增长0.47%。

   2、2024年轮胎产量7481.11万条，同比增长27.59%，销量7215.58万条，同比增长29.34%。2025年一季度轮胎销量1937.39万条，创单季度新高。

   3、2024年轮胎原料加权成本同比上涨13.67%，2025Q1环比下降4.68%。海运费成本2025年5月9日下降至2046.5。

   4、公司全球化布局持续推进，规划年产能2765万条全钢子午胎、1.06亿条半钢子午胎和44.7万吨非公路轮胎。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为44.44/53.19/60.97亿元，EPS分别为1.35/1.62/1.85元/股，对应PE分别为10/8/7倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   轮胎价格下滑，项目进展不及预期，原料及海运费成本上升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。