电连技术(300679):多业务共振驱动2024年营收高增,汽车电子长期受益智驾下沉

#核心观点：

   1、2024年公司营收46.61亿元，同比+48.97%；归母净利润6.22亿元，同比+74.73%；扣非净利润6.12亿元，同比+75.57%。

   2、2024年营收高增主要驱动因素：软板业务受益行业复苏及客户拓展；汽车连接器受益智能化趋势及产能扩张；其他连接器产品在工控、消费电子领域取得突破。

   3、2025Q1营收11.96亿元（同比+15.02%），但净利润同比下滑23.80%，主要受毛利率同比下降4.58pct影响。

   4、汽车电子业务深度受益智能驾驶趋势，高频高速连接器需求增长，公司持续提升在核心客户中的供应份额。

   5、消费电子业务：手机射频连接器份额稳定，非手机端电磁兼容件/BTB产品取得突破，计划拓展AI手机及工业控制领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为7.26/9.96/12.13亿元，对应EPS为1.71/2.35/2.86元，PE为29X/21X/17X。基于汽车连接器量价齐升及消费电子复苏逻辑，上调至"买入"评级。

  

   #风险提示：

   消费电子需求不及预期，汽车客户销量不及预期，市场竞争加剧风险，智能驾驶渗透率不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。