永新股份(002014):包装行业专注分红的价值缔造者-投资价值分析报告

#核心观点：

   1、国内软塑包装龙头企业，业绩长期稳步增长：公司2018-2024年营收和归母净利润CAGR分别为7.1%、12.9%，2023-2024年实现营收利润双双逆势增长。

   2、千亿级市场规模，行业集中度有望提升：2023年国内塑料软包装市场规模达172.2亿美元，市场份额将向头部企业倾斜。

   3、四大亮点凸显长期投资价值：下游需求偏刚性；毛利率呈阶梯式上升；盈利质量稳健；分红政策稳健，平均分红率超过70%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为5.11/5.69/6.38亿元，EPS分别为0.83/0.93/1.04元，当前股价对应PE为13/12/10倍。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内宏观需求不及预期；原材料价格波动超预期；客户拓展不及预期；业务出海不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。