鼎捷数智(300378):企业级软件重要玩家,AI应用有望打开成长天花板-深度研究

#核心观点：

   1、制造业升级背景下，鼎捷数智成长空间广阔。工业基础软件市场总规模逾2000亿元，公司在研发设计类、生产控制类两大细分业务处于行业第一梯队。

   2、公司下游客户结构较好，付费能力强，重点涵盖半导体、通信设备、汽车零部件等优势产业。公司积极出海开辟新成长曲线，自2008年起深耕东南亚市场。

   3、公司发力AI应用，已衍生出行业化场景AI应用和基于大模型的通用AI应用。AI应用业务仍处于业绩兑现早期阶段，短期强化客户粘性，中长期有望打开新的业绩空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为2.1亿元、2.5亿元、3.2亿元。给予公司25年60倍PE，对应合理价值46.08元/股，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧的风险；业务开拓不及预期的风险；技术迭代不及预期的风险；地缘政治等外围环境扰动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。