新钢股份(600782):Q1业绩阶段性承压,行业景气回升或带动业绩修复-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收418亿元，同比-41.2%，归母净利润0.33亿元，同比-93.4%。2025年Q1营收87.5亿元，同比-22.5%，归母净利润0.12亿元，同比+1.69亿元。

   2、公司推进产品高端化和终端化，2024年高端及重点产品占比达55.27%，较2023年提升6.84个百分点。硅钢、冷卷、优特钢等重要产线终端比例分别为84%/64%/55%。

   3、公司推进节能减排改造，2024年吨钢综合能耗为527.5千克标煤，同比下降11.5千克标煤，吨钢碳排放为1.93吨二氧化碳，下降0.16吨二氧化碳。

   4、控股股东新余钢铁集团计划增持公司股份，增持金额不低于1.5亿元且不超过3亿元，截至2025年4月29日已增持1%股份。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.9/11.6/13.6亿元，对应5月13日收盘价分别为14.1x/10.9x/9.3x P/E。给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、国内钢铁行业下游需求不及预期；

   2、公司项目投产进度不及预期；

   3、美国强关税政策引发出口需求超预期衰退。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。