广和通(300638):物联网先锋再创业,AI端侧+机器人双轮驱动-深度研究

#核心观点：

   1、公司作为全球物联网模组龙头，深度受益于AIoT爆发式增长，业绩快速增长。

   2、公司以模组产品为基础，结合下游应用场景理解，凭借端侧AI技术及通信与算力融合优势，拓展智能驾驶、智能座舱、智慧家居、机器人等场景布局。

   3、2024年公司实现营业收入81.89亿元，同比+6.13%（剔除锐凌无线业务影响后增长23.34%），归母净利润达6.68亿元，同比+18.53%。

   4、全年研发投入7.19亿元，重点布局AI、边缘计算及智能机器人领域，推出Fibot开发平台及多款AI终端产品。

   5、公司通过搭建"A+H"双融资平台加速全球化战略实施，提升品牌知名度和综合竞争力。

   6、公司在端侧AI领域取得突破性进展，自主研发Fibocom AI Stack技术平台，并具备机器人全流程能力，智能割草解决方案已具备商业化能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.83/8.21/9.40亿元，同比增长分别为+2.22%/+20.18%/+14.59%，对应PE分别为33x/28x/24x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧导致盈利能力下滑、下游拓展不及预期、研发投入不及预期、业绩预测和估值判断不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。