铁大科技(872541):盈利能力持续提升,智能化升级助力公司业绩持续稳健增长

#核心观点：

   1、2024年雷电防护类产品业务拓展成效显著，销售合同占比和履约数量明显增加，成本控制良好，推动营业收入和毛利率显著增长。2025年一季度销售毛利率为57.16%，同比提升1.22pct；销售净利率为25.47%，同比提升3.28pct；ROE进一步提升。

   2、2025年城市轨道交通领域预计投资规模在5000亿至6000亿元之间，预计新增运营里程800至1000公里。新建线路将更加注重市域铁路建设和智慧化改造，中西部省会城市或将迎来新一轮规划批复窗口期。

   3、2025年1-4月全国铁路完成固定资产投资1947亿元人民币，同比增长5.3%。多个铁路建设项目取得显著进展，2025年作为"十四五"规划结点，相关部门将加快推动现代铁路网及配套设施建设。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为3.26/3.96/4.35亿元，增速分别为16.55%/21.37%/9.82%；归母净利润分别为0.77/0.97/1.06亿元，增速分别为35.69%/24.94%/10.03%。维持"持有"评级。

  

   #风险提示：

   核心竞争力下降风险，业务扩展进度不及预期，市场集中度风险，信用风险，经营性风险，政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。