上海瀚讯(300762):25Q1业绩实现扭亏,有望受益千帆星座加速部署-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入3.53亿元（同比+12.97%），归母净利润-1.24亿元（同比+34.71%）。2025年一季度公司实现营业收入1.26亿元（同比+84.41%），归母净利润0.13亿元（同比+231.84%）。

   2、2025Q1业绩扭亏主要系低轨卫星通信业务收入增加及回款情况改善。

   3、公司高度重视技术创新，2024年研发费用2.02亿元，研发费用率57.10%，研发人员增至377人（同比+26.09%）。

   4、公司深度参与"千帆星座"建设，在低轨卫星通信领域具备先发优势，拥有相控阵天线研制、卫星载荷研制等核心技术能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入为10.17、13.64、17.65亿元，归母净利润为1.45、2.39、3.40亿元，对应EPS为0.23、0.38、0.54元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   技术创新研发投入风险、产品技术迭代、市场竞争加剧、对外投资新业务不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。