宏发股份(600885):新能源与全球化驱动增长,盈利韧性凸显-季报点评

#核心观点：

   1、24年全年实现营收141.02亿元，YOY+9.07%；归母净利润16.31亿元，YOY+17.09%；扣非归母净利润15.15亿元，YOY+13.89%。

   2、25Q1实现收入39.83亿元，YOY+15.35%；归母净利润4.11亿元，YOY+15.47%，QOQ+13.70%；扣非归母净利润3.81亿元，YOY+14.22%，QOQ+20.80%。

   3、公司继电器全球市场份额提升1.7个百分点至全球第一，高压直流继电器市占率40%稳居行业首位，汽车继电器全球份额提升3.1个百分点至23.1%，电力继电器市占率57.1%，信号继电器份额增长4.4个百分点。

   4、2024年公司累计投入技改资金超9亿元，新增柔性化、自动化产线29条，基建投资6.6亿元新增产能36亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25、26年归母净利润至18.8、21.7亿元，预计27年实现归母净利润25.0亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新能源汽车销量不及预期、宏观经济景气度下滑、客户开拓不顺利、行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。