华丰科技(688629):高速线模组产能快速爬坡

#核心观点：

   1、业绩拐点显现，2024年公司实现营业收入10.92亿元，同比增长20.83%；归母净利润为-0.18亿元，同比下降124.53%。2025年第一季度实现营业收入4.06亿元，同比增加79.82%；归母净利润0.32亿元，同比增加207.17%。

   2、公司积极推进通讯、防务、新能源汽车、轨交等领域的产品开发，精准满足客户需求。

   3、公司持续打造“系统”、“高速”两张名片，集中资源发力各优势细分产品。

   4、在服务器业务领域进行拓展，服务器产品布局、客户拓展均取得了重要突破。

   5、在防务领域，公司进一步扩大细分产品类别，向集成化、模块化、小型化、智能化发展。

   6、在新能源领域，公司围绕新能源汽车的智能化与生态建设，打造系列化的高压、高速连接器产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年分别实现收入23.4/30.5/40.0亿元，归母净利润分别为2.5/3.5/4.9亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   研发未达预期的风险；核心技术人才流失风险；产品升级迭代的风险；通讯业务发展不及预期的风险；主要客户相对集中的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。