兆驰股份(002429):多业务协同发力,稳健增长前景可期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收203.26亿元，同比增长18.40%；归母净利润16.02亿元，同比增长0.89%。

   2、2025年Q1公司实现营收37.23亿元，同比减少9.33%；归母净利润3.35亿元，同比减少19.30%。

   3、公司业绩增长主要得益于电视、LED全产业链以及光通信等领域的协同发展，电视业务和LED产业链业务双轮驱动。

   4、电视业务2024年实现营收149.96亿元，同比增长18.43%，出货量1250万台，同比增长14%，电视ODM业务出货位居全球第二。

   5、LED芯片业务总产销110万片/月（4寸片），氮化镓芯片产销量105万片/月（4寸片），蓝绿光芯片产能全球第一，Mini RGB芯片市场占有率领先。

   6、光通信领域布局"芯片-器件-模块"一体化垂直产业链，视频网络领域风行在线2024年营收6.68亿元，净利润1.24亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.32亿元、20.29亿元、24.93亿元，EPS分别为0.38元、0.45元、0.55元，PE分别为12X、10X、8X。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   汇率波动风险、存货跌价风险、产能释放不及预期、市场需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。