时代新材(600458):风电叶片销量高速增长,汽车业务实现扭亏为盈

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收200.55亿元，同比增长14.35%；归母净利润4.45亿元，同比增长15.20%。2025年第一季度营收41.58亿元，同比降低1.11%；归母净利润1.52亿元，同比增长26.30%。

   2、风电叶片板块2024年销售21.22GW，同比增长33.54%，收入82.00亿元，同比增长22.37%。2025年第一季度收入17.18亿元，同比增长29.88%。

   3、汽车零部件板块2024年收入71.01亿元，创历史新高，同比增长3.51%。新材德国(博戈)实现扭亏为盈，净利润从亏损2.17亿元提升至盈利0.11亿元。

   4、轨道交通板块2024年收入23.55亿元，同比增长25.60%，海外市场份额提升至30%。工业与工程板块收入19.20亿元，同比增长15.32%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025年至2027年，公司分别实现营收226.39/245.83/266.28亿元，同比增长12.9%/8.6%/8.3%；实现归母净利润6.91/8.67/10.63亿元，同比增长55.3%/25.5%/22.6%，对应EPS分别为0.84/1.05/1.29元，PE为14.1/11.2/9.1倍，维持“买入-A”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；国际化经营及管理风险；新产业、新领域开发推广风险；市场需求波动风险。

  

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