恒生电子(600570):产品竞争力持续提升,积极拥抱AI机遇

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入65.81亿元，同比下滑9.62%；归母净利润10.43亿元，同比下滑26.75%。

   2、2025年Q1公司收入10.26亿元，同比下滑13.62%；归母净利润0.31亿元，同比增长186.70%。

   3、新一代核心业务系统UF3.0在东方证券完成两融业务全客户切换；综合理财平台V6.0全年完成32家新客户签约；新一代投资交易系统O45在银行、信托行业中标多家客户。

   4、2024年公司主营业务毛利率为72.05%，研发投入24.58亿元，占营业收入37.36%。

   5、公司自主研发的光子AI中间件平台已成功落地多家客户，覆盖金融投研、投顾、合规等核心业务场景。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营收分别为66.37/69.83/78.36亿元，归母净利润分别为11.47/13.47/15.77亿元，对应PE分别为44/37/32倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   业务发展不及预期，政策推进缓慢，数据更新不及时等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。