奥飞娱乐(002292):IP内容夯实,实体产业延展,AI玩具蓄势待发

#核心观点：

   1、公司2024-2027年营业总收入预测分别为27.15亿元、27.32亿元、30.15亿元、32.40亿元，同比增长率分别为-0.86%、0.60%、10.37%、7.47%。

   2、归母净利润预测分别为-2.85亿元、1.48亿元、1.99亿元、2.44亿元，同比增长率分别为-404.66%、151.80%、34.44%、22.95%。

   3、EPS预测分别为-0.19元、0.10元、0.13元、0.17元。

   4、ROE预测分别为-9.49%、4.69%、5.94%、6.80%。

   5、公司商业模式为“IP内容+产业”，包括IP与内容和实体产业两大业务板块。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为27.3亿元、30.2亿元和32.4亿元，同比增长1%、10%和7%。预计2025-2027年归母净利润为1.48亿元、1.99亿元和2.44亿元，同比增长152%、34%和23%。对应PE分别为90.6x、67.4x、54.8x。考虑到公司商业模式在国内的稀缺性及玩具+潮玩业务空间广阔，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   IP内容市场喜爱度下滑、玩具和潮玩产品消费需求减弱、海外政策风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。