生益科技(600183):产业链协同优势显著,乘AI东风加速成长-深度研究

#核心观点：

   1、生益科技是全球覆铜板领域领军企业，业务覆盖覆铜板、粘结片与PCB等，下游应用于AI服务器、汽车电子、消费终端等多领域。

   2、2024年公司实现营收203.88亿元，同比增长22.92%，归母净利润17.39亿元，同比增长49.37%。

   3、AI产业蓬勃发展带动高频高速产品需求激增，汽车电动化和智能化推动PCB单车价值量提升。

   4、公司研发实力强劲，在高频高速基材领域达到国际前沿水平，突破海外技术垄断推出低损耗PTFE覆铜板等产品。

   5、公司在江西、江苏、泰国等地积极布局扩产，高端PCB产能充沛，有望承接更多AI服务器、高速交换机用PCB订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年实现归母净利润分别为28.25/34.64/42.51亿人民币，对应PE分别为23/18/15倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、关税等政策变化风险、原材料价格波动

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。