视声智能(870976):KNX总线智能家居品牌,提供住宅与建筑智能化解决方案

#核心观点：

   1、公司专注于提供住宅与建筑智能化解决方案，业务覆盖智能家居、智慧办公、智慧酒店等多个领域。

   2、公司近年来收入与净利润保持增长，2018-2024年总收入CAGR为8.22%，归母净利润CAGR为29.88%。

   3、智能家居市场规模快速增长，预计2025-2032年CAGR为23.1%，中国智能家居渗透率预计2028年达39.2%。

   4、公司较早引入KNX技术，自主研发K-BUS智能控制系统，掌握核心技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为2.97、3.56、4.24亿元，归母净利润分别为0.67、0.82、0.98亿元。给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   智能家居渗透率提升不及预期的风险；智能建筑渗透率提升不及预期的风险；房地产行业下行的风险；行业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。