欧克科技(001223):生活用纸设备国产替代正当时,新设备、新材料、新赛道共成长

#核心观点：

   1、欧克科技定位中高端市场，提供生活用纸制造、加工、包装的全自动智能装备及综合解决方案。

   2、2019-2024年营收由2.26亿元增长至4.34亿元，CAGR达13.92%；归母净利润由0.59亿元下降至0.34亿元，CAGR为-10.44%。

   3、公司技术国内领先，是国内少数具备整套智能设备交钥匙能力的设备商，已基本达国外厂商水平。

   4、公司以“设备+材料”战略内生外延，开拓新业务，布局码垛机器人、消费无人机、电子材料PI膜等赛道。

   5、公司凭借现有产品的相似性，2024年已经研发并交付一条线，车速达100m/min，填补隔膜设备短缺，具有稀缺性。

  

   #盈利预测与评级：

   预计欧克科技2025-2027年营业收入为12.64、15.85、19.06亿元，同比增长191.02%、25.32%、20.28%；归母净利润为1.60、2.03、2.57亿元,同比增长370.58%、27.11%、26.33%，对应PE为21.0x、16.6x、13.1x,给予25年25.04xPE，目标价60.08元，给予买入-A的投资评级。

  

   #风险提示：

   新业务拓展不及预期；产能扩张不及预期；下游需求不及预期；竞争加剧导致毛利率下降；原材料大幅上涨；计算假设不及预期；募投项目建设不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。