厦钨新能(688778):业绩符合预期,新产品有望放量

#核心观点：

   1、2024年公司营收132.97亿元，同比下降23.19%；盈利4.94亿元，同比下降6.33%，业绩符合预期。

   2、2025年一季度盈利1.17亿元，同比增长4.84%。

   3、钴酸锂销量4.62万吨，同比增长33.52%，行业龙头地位稳固；三元材料销量5.14万吨，同比增长37.45%，市场份额提升。

   4、持续推进NL全新结构正极材料、固态电池材料、钠电材料等新品开发。

   5、法国年产4万吨三元材料项目和4万吨正极材料前驱体项目已成立合资公司。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年每股收益1.68/2.23/2.71元，对应市盈率29.9/22.5/18.5倍；维持增持评级。

  

   #风险提示：

   产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；新能源汽车产业政策不达预期；新能源汽车产品力不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。